《投资中最简单的事》读书笔记



只有看书才能对某一行业或某一事情有一个较全面的了解,这算是我看一第一本入门书吧。






投资中最简单的事
  投资理念
    好公司的标准
      它做的事情别人做不了了
      它做的事情自己可以重复做
      宁要有门槛的低增长 也不要没门槛的高增长
    一只股票是否值得逆向投资
      看估值是否够低,是否已经过度反映了可能的坏消息
      看遭遇的问题是否是短期问题、是否是可解决的问题
      看股价暴跌是否会导致公司的基本面进一步恶化
      不是每个行业都适合做逆向投资
        技术变化快的行业不适合
        食品饮料是个适合的领域
    影响股价涨跌的重要因素
      估值:决定上涨的空间
      流动性:决定股价涨跌的时间
    三个层次的悲观
      基于流动性和供求关系的悲观
      对基本面的悲观
      对经济增长模式的悲观
    永久性亏钱的原因
      市盈率的压缩
      处于利润历史最高点
      想赚到比别从更多的收益就要保持一个判断的独立性
  投资方法
    投资的三个基本问题
      估值
      品质
      时机
        避免把大量的时间花在试图抄底和逃顶上
        严重低估就买进,到严重高估时卖出
  投资风险
    价值陷阱表现特征
      被技术进步淘汰
      赢家通吃行业里的小公司
      分散的、重资产的夕阳行业
      景气顶点的周期股
      会计欺诈  财务做假
    成长陷阱表现特征
      估值过高
      技术路径踏空
      无利润增长
      成长性破产
      盲目多元化
      树大招风
      新产品风险
      寄生式增长
      经弩之末
      财务作假
    真假风险
      感受到的风险和真实的风险
      暴露的风险和隐藏的风险
      价格波动的风险和本金永久性丧失的风险
    安全边际
      东方不亮西方亮,给点阳光就灿烂
      估值低到足以反应大多数可能的坏情况
      有冗余设计有备用系统来限制下跌空间
      价值易估不具反身性可越跌越买
    止损
      卖股票的三个理由:基本面恶化/价格达到目标价/有更好的其他投资
      忘记你的成本是成功投资的第一步
    价值投资的局限性
      基本条件
        所买的公司的内在价值应该是相对容易确定的
        价值投资有其特定的适用范围和条件
        所投资的公司的内在价值应该是相对独立于股票价格
        要在合适的市场阶段采用
        选取合适的投资期限
        投资是数月亮,而不去数星星。
        以实业的眼光做投资,追求的是具有不变核心竞争力的公司
        任何一个市场发展到最后,龙头公司的优势都会越来越明显。
    未年10年投资思路
      从资产配置角度:股票比债券好
      从商业模式:高利润的模式优于高周期模式/有定价权的公司会好于有成本优势的公司
      从投资风格:价值股好于成长股
  投资策略
    投资的四种周期
      政策周期/市场周期/经济周期/盈利周期
      政策周期领先于市场周期
      市场周期领先于经济周期
      经济周期领先于盈利周期
    三种杠杆
      财务杠杆:对利率的弹性
      运营杠杆:对经济的弹性
      估值杠杆:对剩余流动性的弹性
    周期分析
  投资心理
    心理误区
      家花不如野花香
      过度自信/锚固偏见
      短期趋势长期化/仓位思维/亏损厌恶症
      标题党/榔头症/羊群效应/心理账户

[本日志由 admin 于 2020-02-20 04:58 PM 更新]
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